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当2003年铝回顾与2004年展望

发布时间:2021-09-10 16:50:07 阅读: 来源:黄酒厂家

2003年铝回顾与2004年展望

2003年铝回顾与2004年展望

经历了2002年底的调整之后,2003年初沪铝开始稳步上扬。后消费淡季的来临,使得铝价上升速度受到抑制,在生产成本增加的背景下,价格进入胶这两种的结合后的改性塑料活动性恰好满足大型管材PE加工活动性着停滞状态。10月上旬,随着出口退税率降低政策的出台,铝价急剧上涨并进入高位振荡。而上海期货铝的价格也有年初的13500上涨至目前的16500附近。

2003年铝市上涨的原因分析:

一、2003年国内铝市的基本面情况:

1、投资带动需求。2003年前三个季度在积极财政政策的刺激下,全社会的固定资产投资同比增长30.5%,其中第二产业投资增幅比去年同期上升23.5个百分点。出口和投资带动工业生产强劲增长,累计工业增加值同比增长16.5%。在此基础上,集中在建筑业、汽车制造业以及包装等生产领域的铝消费以超过20%的高速持续增长。

2、产能与产量均有所扩张和增加。虽然国内电解铝产业面临的高成本和原料供应问题使得行业投资有所降温,但今年国内原铝产量仍然稳步上涨。中国有色金属工业协会的统计显示,前11个月,原铝产量达到492万吨,比去年同期增长25.7%。

3、出口牵动着整个市场的神经。目前国内原铝市场的产量大于消费量,出口是缓解产量增长压力的一个重要途径。今年月原铝净出口37.27万吨,供应轻微过剩16.35万吨。长期以来,我国原铝出口主要以来料加工方式进行,不需要交付氧化铝进口关税,出口后退还部分增值税。10月中旬,财政部宣布从2004年起原铝的出口退税率下调7%,这导致了生产商出口成本显著增加。同时,氧化铝进口关税降低至8%的政策,又进一步增强了企业减少原铝出口,转向国内市场销售(补交氧化铝进口关税)的意愿。为此,铝生产厂家年前纷纷加大了出口力度,将明年年初出口的产品提前出口。政策公布之后,国内铝价即大幅飚升,11月份的原铝出口量增加到11.57万吨便是印证。

4、市场在高成本中发展。今年国内电解铝扩张引发的大量需求使得国内外氧化铝价格节节攀升:2003年期间中铝氧化铝现货报价几次调升,从2200元/吨提到3300元/吨,12月份再次提高到3700元/吨;进口氧化铝价格自2002年下降至165.75美元/吨之后反弹升至350美元/吨。随之而来的电价上涨又增加了原铝的生产成本,预计其平均成本将超16000元/吨。

5、美元汇率的大幅走弱。2003年国际市场上美元大幅的贬值刺激了基本金属的上涨,美元贬值直接原因则是美国大幅的调低利率、美国谭颂斌强调国内的高失业率、高财政赤字及高贸易逆差。从美元指数看由2001年7月的121.29直贬至2004年1月的85.10,其间没有一次大的反弹。此次美元贬值很大程度上刺激了铝价的上涨。

6、全球和国内经济面的情况。2003年国内经济继续保持高增长率全年GDP的增长达到9。1%,其间还受到较大的不利情况年初的"非典"还有洪涝等自然灾害。国际上美国由于持续的低利率和美元的贬值刺激了经济的复苏带动了全球经济的好转,2003年美国的GDP增长达4。3%,而欧洲和日本等地区的经济也在逐步的好转2003年全球经济增长2.5%。从而很大程度上刺激了全球的消费需求的增长,带动了物价的上涨。

二 、铝价上涨技术面上因素:

从上海期货铝的周K线图形看,铝价在13000元/吨附近经过一年左右的时间振荡筑底在2002年下半年逐步冲过14000元/吨的压力区从而在图形上看形成了双底的形态,同时从长期的图形看与1998年的12520元/吨的低点又形成"W"底的走势。

2004年铝市展望:

一、基本面因素分析:

1、全球和国内的经济。联合例如:PC、PEEK等高性能改性塑料都在电子电器中有显著的利用国(United Nations)在一份报告中称,预期全球2004年经济增长率将达3.5%,为2000年来的较大增幅,当时全球经济增长率为3.9%,2003年全球经济增长2.5%, 而中国经济增长将在9%-10%之间。在宏观经济稳定增长的背景下,汽车制造、房地产、工业生产、电改造等领域将继续拉动对国内铝消费的需求。但由于9月份央行曾将金融机构的存款准备金提高1%在政策上预防经济过热,同时随着我国铝工业的快速发展,近年来一些地方和企业盲目扩大新建电解铝生产能力,导致全国电解铝行业出现了投资过热的趋势,但这个势头自去下半年以来已经有所减缓。有关统计数据显示,自去年8月份以来,国内电解铝行业没有上马新的项目,拟停建的产能约110多万吨。国家对投资电解铝工业加强宏观引导。国家发改委去年5月发布了《关于进一步加强宏观引导促进电解铝有序发展意见的通知》,并于8月再次重申通知精神,要求控制国内电解铝投资过热现状。

2、铝市场供需方面。根据英国商品研究局(CRU)公布的较新数据显示,2003年1-9月份全球铝的总供应量2062.8万吨,消费量1975.7万吨,供应略有过剩,但随着全球经济的复苏,消费量将呈现快速的增长,预计今年全球铝供应总量和消费总量分别为2787万吨和2688万吨,同比分别增长6.8%和7.1%,这是自2001年以来消费增长幅度首次略大于供应增长幅度。

中国是世界头号铝工业生产大国,氧化铝作为原铝冶炼的原材料,目前国内市场严重短缺,市场预期今年我国氧化铝缺口将达到520万吨,约占总需求的47%。目前,国际氧化铝市场的产能利用率已接近96%,距离97%的极限相差无几。近期,中国铝业宣布将氧化铝的售价再调升至3700元/吨。由于生产1吨原铝需要约2吨氧化铝,这样铝的生产成本将大大增加。 总体来说,原材料继续大幅上涨和电力供应紧张以及相关政策等利多因素对铝价形成了强有力的支持,提升了铝价的价格底线。而需求方面分析师预测,2004年铝需求将增长12%至约530万吨,03年为增长15%至约470万吨。

3、汇率问题。2003年美元在短线间内大幅贬值,对美国的贸易逆差和经济复苏有一定的作用但对于美国的失业率和高财政赤字没有太大作用,在美国经济逐步复苏的情况下美国不会继续让美元弱势,因此美元再大幅下跌的可能不大而且随后可能会走出反弹回归理性。

同时我国的金融政策在2004年可能会有所松动,人民币可能会扩大波动的幅度围绕上限波动相当人民币升值。另外人民币脱离美元而采取新的货币政策已在商讨中,因此从美元和人民币的货币政策看将对铝价的上涨起一定的压制作用。

二、技术面分析

打开上海期铝的长期月线图,我们可以对比发现,铝价是在1995年6月攀上历史高点20864元/吨,相对铜滞后约5个月。在2003年5月,沪铝有效突破了长期压力线的压制,开始步入牛市,同样滞后于铜近5个月。对照铜的走势,我们认为铝价将在2004年2月份左右突破2000年的高点17000元/吨,完成大W底形态。伦敦铝曾经在1997年的8月初,达到1755美元的高点,然后又在2000年的1月下旬再度达到1747美元的高点,现在伦敦铝处于牛市当中,目标位直指1750美元,现在伦敦铝已经连拉10周的阳线,2月2日的价格是1660美元,距离前两次的高点只有90美元。根据技术分析,伦敦铝的价格可能会达到1750美元,达到这个高点后,继续创新高的可能性虽然存在,但是可能性不是很大,即使创新高也是一种假突破,在这个价位左右20点是十分重要的阻力位,伦敦铝将做较长时间的调整,然后根据基本面选择突破方向。

三、运行轨迹

期价在一季度将会创出1750以上的高点,随后与其他基本金属一样会迎来一轮回落整理的走势,目标区间,二季度在完成阶段性底部的构筑后,价格将会继续上冲,上行目标。

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