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大湖股份涉足阳澄湖大闸蟹前景模糊

每日经济新闻

全国讯:为了坚持水产主业、逐步剥离非主营业务的发展战略，大湖股份（600257，收盘价8.00元）在本周三（11月30日）发布关联交易公告，公司旗下医药资产将被剥离；同时公司将重启停滞多年的阳澄湖大闸蟹股权收购事项。

对于大湖股份再度涉足“阳澄湖”这块金字招牌，有乐观者更有谨慎者，多位业内人士在与《每日经济新闻》沟通时认为，短期内大湖股份尚不具太多的想象空间。

股权收购再度启动

大湖股份公告显示：公司将启动收购上海泓鑫置业所持江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司（以下简称阳澄股份）60%股权的工作。

《每日经济新闻》记者查阅资料发现，阳澄股份成立于1997年，该公司所使用的“阳澄湖”商标是中国大闸蟹的代表品牌。大湖股份证券事务代表童菁告诉记者，收购阳澄股份主要是为了整合资源，互相利用销售渠道，提升未来业绩。

近年来阳澄湖大闸蟹的知名度提升迅速，引起了大湖股份的注意。实际上，早在2007年，大湖股份就曾有收购阳澄股份股权的计划。当年6月，大湖股份推出过定增方案，拟募资5.2亿元，用于收购阳澄股份51%的股权及大闸蟹市场开拓等5个项目。

遗憾的是，由于大湖股份存在涉嫌披露虚假信息等问题被证监会立案稽查，该方案最终被迫取消，其收购股权事项一直搁浅至今。

“阳澄湖”商标纠纷存隐患

“阳澄湖”商标的价值对于阳澄股份的重要性不言而喻，但该商标却并不是公司所有。目前，该商标被阳澄湖当地政府同时授予三家企业共同使用，这就包括阳澄股份、苏州市阳澄湖现代农业产业园特种水产养殖有限公司（以下简称现代农业）和苏州市阳澄湖大闸蟹集团（以下简称阳澄集团）。

就有关商标归属权问题，《每日经济新闻》咨询了现代农业蔡姓负责人。该工作人员告诉记者，现代农业和阳澄集团属当地政府控股，换句话说，该商标其实直属阳澄湖当地政府。商标所属方只是和阳澄股份签署了相关文件同意其使用，使用期限在今年应到期。

除此之外，阳澄集团的业务联系人夷春林也向记者证实了上述情况。

随后记者联系到阳澄股份董事长林泽华，他表示，原本“阳澄湖”牌属于阳澄股份，但被时任总经理转移出去，现在公司正准备通过法律途径解决。对于夺回商标所有权的可能性，林泽华则表示，不敢轻易预测，只能尽力而为。如果不能成功，那么公司也只有创立新的商标。

童菁则告诉记者，这件事情是肯定会去解决的。大湖股份证券部另一位朱姓工作人员则表示，商标问题关系到公司重大利益，虽然不知道结果会如何，但大湖股份拼了命也要拿回。

如此看来，“阳澄湖”商标归属问题无疑给大湖股份埋下了一枚不定时炸弹，若是阳澄股份在商标争夺上出现失利，这项收购议题不得不大打折扣。

短期业绩增长空间有限

对于大湖股份的此次收购行为，有投资者表示欢迎，但也有部分人看淡。看衰者认为，除“阳澄湖”商标归属权尚不明确外，还存有多重风险。

首先是收购成本。北京某行业分析师指出，大湖股份2007年曾拟收购阳澄股份51%的股权，当时确定的收购价格为2824.46万元。林泽华则提到，2006～2009年，因湖面整治不能养蟹，阳澄股份一直处于亏损。两年过去了，公司在恢复养蟹后业绩已经好转，去年营业收入在8000万左右。如今阳澄股份的基本面远好于2007年，不难想象，大湖股份如果完成此次收购，其付出的成本应该会提高很多。

其次是阳澄股份未来的增长潜力。

养殖水域只有那么大，要期待从中获得大闸蟹产量的成倍增长，可谓不切实际，苏州市阳澄湖大闸蟹行业协会会长杨维龙对《每日经济新闻》表示，“再加上为保护水源水质，防治污染，维护生态平衡等因素，造成阳澄湖大闸蟹每年的产量基本固定，不会出现太大的增长。”林泽华也表达了类似的观点。

上述分析师则担忧，短期内阳澄股份业绩难有想象空间。他以公开数据测算，收购后阳澄股份给大湖股份带来的每股收益仅有2～3分钱。

方正证券分析师也认为，经销商、渠道商等吞噬了大部分利润。就目前而言还不能期望过高，不过上市公司剥离副业回归水产主业的发展战略还是值得肯定的。

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