申万证券关注经纪业务弹性高品种

发布时间：2021-01-07 12:08:01 阅读：次来源：黄酒厂家

上调行业收入增速至20%，净利润增长60%。在全年经纪业务日均交易额1600亿，IPO融资额1200亿，融资融券规模2000亿，约定购回规模400亿元的中性假设之下，我们对行业2013年盈利调整如下，上调行业总收入增速由15%至20%，行业净利润增长60%。

重点公司2013年净利润、EPS及同比增速分别为：中信(71亿，0.64,39%)；

海通(43亿，0.45,42%)；广发(34亿，0.57,53%)；华泰(28亿，0.50,75%)；

招商(23亿，0.49,33%)；光大(17亿，0.48,63%).

关注经纪业务弹性高的券商，推荐华泰、方正、长江、东吴。在行业日均交易额上升带动经纪业务收入回升的大背景下，由于证券公司成本相对刚性，利润增速将更快于收入增速。经纪业务收入占比高的券商将最大受益，推荐华泰、方正、长江、东吴。