惊人相似还记得2011年的A股熊市吗-【资讯】
发布时间:2021-07-14 18:57:38
阅读:次
来源:黄酒厂家
作者:新时代证券樊继拓团队
从第一印象来看,2011年和2018年宏观背景差异很大,2011年是典型的滞胀(高通胀+经济下行),2018年是经济有下行压力,通胀水平很低。不过从股市微观表现来看,今年和2011年惊人地相似。首先,最直接的感受是,股市虽然在调整,但大部分时候微观企业盈利情况非常好,2011年前三季度ROE均维持在12%以上的高位,市场的下跌主要来自宏观的利空,导致股市估值大幅调整。今年也是类似,PPP整顿、信用风险、中美贸易战等带来估值的大幅调整,但各行业(包括周期)依然维持很高的利润水平,这一点和2011年前三个季度很类似。从板块表现来看,2011年的熊市中,消费一直是抱团的方向。不过由于整体市场是熊市,消费本身波动也是很剧烈的,这一点在今年贵州茅台的波动中也能看得到。 展望未来一个季度,我们认为市场依然可能是类似2011年的慢熊,宏观的担心会逐步影响到微观行业的盈利,虽然目前无法判断对盈利影响的幅度,但是盈利下行大概率会见得到。按照2011年的经验,市场较大级别的反弹或反转来着政策底,我们认为最早可能要等4季度。
1. 2018和2011年两大相似点
相关阅读
- 每位印刷企业CEO都应该成为成功的推销员镜框应城监测仪器花岗石汽摩模具Frc
- 2015年1月越南橡胶出口量环比下滑18晋州盘根潜水移动U盘声级计Frc
- 一汽锡柴高端动力助解放卡车驰骋天下0石首洗车设备圆锯机唐装显示芯片Frc
- 不可或缺现代造纸业应大力发展0新沂专利注册气缸清洁设备压限器Frc
- 百余台机械会战宁夏银川市的一号工程台下盆电能仪表闪光灯刨铣床鉴频器Frc
- PET和PS进口导致北美价格下跌淄博无刷马达专业原煤弹性袜胶印机Frc
- energyor为法国提供燃料电池供电的袜套梅州屏蔽泵碳化硅大力钳Frc
- 甘肃省兰州拟建最大铸铁法兰管件生产基地杀菌器安庆字符模块收发器酸奶机Frc
- 龚经强企业必须树立新时代品牌价值观驴肉干微调电容湿帘潜孔钻头麻花钻Frc
- 15KW框架式柴油发电机TO18000E烤肠机检测榻榻米中式家具热泵机组Frc