【资讯】肥料行业大调查鲁西金正大新洋丰等9家企业谁赚谁赔弯喙薹草

今年，肥料行业整体不错，但是同样卖肥料，有的赚钱，有的却赔钱。近期，各大化肥企业陆续发布2017年第三季度报告，小编搜集整理的9家企业，各公司今年的净利润有盈利有亏损，且看下面的详细分析：

鲁西化工

园区完善、效率提升，业绩持续高增长

业绩：

公司实现营业收入110.65亿元，净利润10.72亿元，业绩增长符合预期。

分析：

1.化工品中多个品种的价差回升，带动公司盈利能力大幅回升。公司多产品价格上涨，促使产品在今年出现了价差回升的情况，使公司产品盈利能力得到加强，也使公司营业收入远低于净利润增速。

2.未来在新材料产业园基础上，持续开展化工产品产能新建和扩张。未来公司将会投放的新产能为己内酰胺10万吨/年、聚碳酸酯13.5万吨/年、甲酸20万吨/年、尿素和化肥各100万吨/年。

公司的一体化优势将会持续发挥作用，公司尿素生产工艺为气化炉，成本优势显着，将受益尿素价格上涨。

此外，受益环保趋严，不规范企业开工率下降，行业供需格局好转，公司部分产品价格出现较大涨幅。

云图控股

积极响应国家环保政策，盘活存量资产

业绩：

1-9月公司实现营业收入56.49亿元，净利润为8373.68万元

公司预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润为7136.07万元至9990.5万元，上年同期为14272.14万元，变动幅度为-50至-30%。

分析：

1.实施盐改政策后，公司管理费用及销售费用同比增幅较大，从而影响利润；

2.为响应国家环保政策，公司主动处置报废了一批小锅炉及配套设施，导致营业外支出同比增幅较大，从而影响利润；

3.盘活存量资产，拓宽融资渠道，优化债务结构。

金正大

进军全产业链农资服务，布局全球新型肥料业务

业绩：

公司2017年1-9月实现营业收入189.18亿元，同比增长8.62%；化学制品行业平均营业收入增长率为36.98%；归属于上市公司股东的净利润9.08亿元，同比下降19.48%，化学制品行业平均净利润增长率为49.09%，公司每股收益为0.29元。

分析：

1.行业仍显低迷，外延并购带来阵痛，业绩下滑明显

今年前三季度，公司销售费用大幅增加，严重影响公司业绩。其中销售费用达到10.97亿元，同比增长101.4%。

公司销售费用的大幅增加主要是由合并MPOGmbH等公司所致；2017年化肥行业整体仍显低迷，下游玉米种植面积有所减少，行业整体仍显过剩。

2.进军全产业链农资服务，筹划收购农资消费及渠道公司

公司发起的“金丰公社”7月份在北京正式成立，可以减少以前多层经销商的层级，从而降低上下游采购成本；金丰公社目前在全国已经设立首批16家县级试点，未来几年将呈现跳跃式发展。

预期将在农服业务上更进一步，促进公司向“制造+服务”型企业转型。

3.看好复合肥前景，布局全球新型肥料

近年来公司大力发展水溶肥、硝基复合肥、缓控释肥等新型肥料，从而实现化肥产品结构升级。

目前公司水溶肥、液体肥、叶面肥、作物菌肥、硅钙钾镁肥等新型肥料研发取得新进展，并在资源高效综合利用新技术方面取得突破。

辉隆股份

拓横延纵，调整股权结构，未来大有可为

业绩：

前三季度实现营收103.79亿元，净利1.21亿元

分析：

1.四大板块助力营收大幅增长

公司以农资供应为核心，形成辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业及辉隆投融资四大板块，前三季度受益于化肥、农药、化工和进出口业务规模均大幅增长所致，营收实现56%的同比增速、毛利率4.91%，同比提升0.41个百分点。

2.横向拓展+纵向延伸，内生+外延共拓未来

依托于公司的渠道优势，加强工贸一体化，强化分销渠道的建设，以安徽为主战场，不断进行横向拓展，将安徽模式不断向周边城市山东、江苏、湖南、湖北等复制。

3.加速土地流转进程，未来大有可为

全国土地流转改革继续深化，企业流转土地有望加速，公司作为原安徽省供销总公司控股上市公司，且具有丰富经验，相比种粮大户、一般合作社等流转土地经营方明显更符合我国农业种植的发展趋势，在土地流转领域大有可为。

4.调整股权结构，彰显未来发展信心

公司大股东安徽省供销商业总公司将所持有的38.58%股份无偿转让给了新成立的安徽辉隆投资有限公司，盘活了大股东股权，辉隆投资专注于资本运营，可以打通融资渠道为后续可能引入的新战略投资铺平道路，同时更灵活运用金融工具，提升资金收益率。

芭田股份

主营业务销售毛利率下降，预计全年净利润同比下降60%

业绩：

芭田股份前三季度净利1844万，同比下降86%，预计全年净利润同比下降60%至100%

分析：

生产成本上升，价格竞争激烈，主营业务销售毛利率下降，合资企业、联营企业经营亏损扩大，且营销费用同比上升。

新洋丰

布局新型肥料市场，促进技术国际化

业绩：

前三季度净利5.93亿，同比增长10%。

1.磷酸一铵价格回暖，公司产业链一体化优势凸显

2.优化产品结构，促进技术国际化

3.内生外延相结合，推进向现代农业企业转型

4.员工持股计划完成股票购买，巩固未来发展

云天化

磷肥价格触底回升，业绩有望持续改善

业绩：

前三季度净利2101万，同比扭亏为盈。

公司2017年1-9月实现营业收入459.70亿元，同比增长66.5%；化学制品行业平均营业收入增长率为41.56%；归属于上市公司股东的净利润2101.20万元，同比增长101.43%，化学制品行业平均净利润增长率为63.38%，公司每股收益为0.02元。

分析：

1.增资其下属农资连锁有限公司，贸易业务有望改善

子公司主要从事大豆贸易业务，随着国际大豆价格的下行，贸易毛利逐步走低。公司对子公司增资2.91亿元以，将降低子公司资产负债率，有效建立子公司良好的融资平台、提高融资议价能力，随着国际大豆价格逐渐企稳，贸易毛利有望逐步改善。

2.磷肥价格开始触底反弹

在环保逐渐趋严的背景下，小型磷矿和磷肥厂逐步开始整合，停产逐渐增加，原料供应受限；硫磺价格的走高推升了磷酸一铵和磷酸二铵的生产成本；同时，为来年春耕用肥做准备，有冬储必要，需求预期增加；

受益于磷肥出口关税从100元/吨调整到0关税，一铵和二铵的出口量大幅增加，一铵出口增量全年预计在20%以上，二铵出口增量全年预计在10%以上。四个因素支撑磷肥价格持续上涨。

3.全球磷肥产能释放大周期结束或推动持续改善

随着环保和供给侧改革的逐步推进以及磷矿石被国务院批复为成为战略性矿产，国家对磷矿石开采管制将可能是长期的。

2020年前，全球磷肥增量预计在400万吨左右，约占全球总产能的5%，每年供给增量约1.2%，根据联合国粮农组织预测，磷肥需求年增长率2.19%，全球磷肥供给基本面将逐步向好，全球磷肥产能释放大周期结束成为未来驱动磷肥价格上涨的主要因素。

盐湖股份

氯化钾销量较上年同期下降，子公司盐湖镁业、海纳化工亏损增加。

业绩：

前三季度亏损8.59亿

公司2017年1-9月实现营业收入76.49亿元，同比增长4.96%；归属于上市公司股东的净利润-8.59亿元，同比下降430.16%。

分析：

1.氯化钾销量较上年同期下降，公司子公司盐湖镁业、海纳化工亏损数较上年同期增加。

2.受海纳化工2.14火灾事故的影响，装置尚未恢复生产。

3.较上年同期处置间接控股子公司股权取得投资收益减少。

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