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四大首席利率市场化最后一步如何走

发布时间:2021-01-21 14:21:24 阅读: 来源:黄酒厂家

四大“首席”:利率市场化“最后一步”如何走

在2014年的全国“两会 ”上,央行行长周小川表示,存款利率最终要放开,这也是利率市场化的“最后一步”。他认为,存款利率很可能在最近一两年就能够放开。如今,一年多的时间过去了,央行在5月11日实施了年内的第二次降息,将存款利率上浮空间放到基准利率的1.5倍,利率市场化的“最后一步”还远吗?  5月10日晚,央行宣布自2015年5月11日起对称降息0.25个百分点,这是半年内央行第三次降息。同时,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

中国银行首席经济学家曹远征接受中国经济网记者专访时表示,利率市场化有三件事。第一个是“放得开”,这方面接近完成。现在存款利率是1.5倍,下一步就将彻底放开。“在1.3倍的时候,很多银行都在1.3以下,因为市场竞争已经出现。现在放到1.5倍,如果大家都到不了1.5,那么那个利率就是市场基准了。既然有竞争性的利率出现,那就不需要管制了。”  他表示,利率市场化第二个在于“形得成”—能不能多样化、丰富化,能不能形成一个充分竞争的市场。“现在讲的这个利率只是存贷利率,其他的利率更为重要,比如说短期利率、货币市场利率、长期利率、债券市场利率,以及债券市场、货币市场与信贷市场衔接的利率。”  在“放得开”、“形得成”之外,他认为,利率市场化还有一个要求,就是要“调得了”,中央银行的利率调控机制要形成。他认为,这是一个具有挑战性的问题,因为利率放开以后,就要形成新的基准。  中信证券首席经济学家彭文生表示,利率市场化到1.5倍市值还是比较小。现在的1.5倍主要是一年期的定期存款,他认为,最后一步应该是活期存款利率管制的取消。“其他国家的经验一般都是这样,就是先贷款利率,然后存款利率,存款利率从比较长的期限的利率开始,最后是活期存款的利率。”  彭文生认为,利率市场化是一个综合工程,不是简单放开利率管制就完成了,如果没有有效的利率形成机制,金融市场分割情况比较严重的话,靠市场的传导形成一个有效的利率结构、利率体系就比较困难。真正的利率市场化,不仅仅要放松利率管制,还要促进金融市场的广度和深度,让利率的传导机制更有效。  “利率市场化已经是大势所趋,由于变相市场化的路径比比皆是,存款利率放开是迫在眉睫的事情”,国泰君安首席经济学家林采宜用“迫在眉睫”来形容存款利率放开。  在银河证券首席经济学家潘向东看来,利率完全市场化的时机正趋成熟。在上次利率政策调整后,存款上浮区间扩大至1.3倍后,各期限品种利率浮动区间虽有所扩大,但距 1.3 倍的上限仍有一定空间。他认为,1.3倍时商业银行大多数已经没有再上浮存款利率,说明央行的存款利率上限实际上已经失去约束力了。  潘向东认为,银行存款自主定价能力基本都由自身掌控,若从这个角度上来看,利率市场化基本上可以说已经完成了。5月1日存款保险条例的正式公布也为存款利率浮动区间上限进一步扩大,甚至全面取消浮动区间塑造了微观体制机制保障。

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