四大首席利率市场化最后一步如何走

发布时间：2021-01-21 14:21:24 阅读：次来源：黄酒厂家

四大“首席”：利率市场化“最后一步”如何走

在2014年的全国“两会 ”上，央行行长周小川表示，存款利率最终要放开，这也是利率市场化的“最后一步”。他认为，存款利率很可能在最近一两年就能够放开。如今，一年多的时间过去了，央行在5月11日实施了年内的第二次降息，将存款利率上浮空间放到基准利率的1.5倍，利率市场化的“最后一步”还远吗？　　5月10日晚，央行宣布自2015年5月11日起对称降息0.25个百分点，这是半年内央行第三次降息。同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

中国银行首席经济学家曹远征接受中国经济网记者专访时表示，利率市场化有三件事。第一个是“放得开”，这方面接近完成。现在存款利率是1.5倍，下一步就将彻底放开。“在1.3倍的时候，很多银行都在1.3以下，因为市场竞争已经出现。现在放到1.5倍，如果大家都到不了1.5，那么那个利率就是市场基准了。既然有竞争性的利率出现，那就不需要管制了。”　　他表示，利率市场化第二个在于“形得成”—能不能多样化、丰富化，能不能形成一个充分竞争的市场。“现在讲的这个利率只是存贷利率，其他的利率更为重要，比如说短期利率、货币市场利率、长期利率、债券市场利率，以及债券市场、货币市场与信贷市场衔接的利率。”　　在“放得开”、“形得成”之外，他认为，利率市场化还有一个要求，就是要“调得了”，中央银行的利率调控机制要形成。他认为，这是一个具有挑战性的问题，因为利率放开以后，就要形成新的基准。　　中信证券首席经济学家彭文生表示，利率市场化到1.5倍市值还是比较小。现在的1.5倍主要是一年期的定期存款，他认为，最后一步应该是活期存款利率管制的取消。“其他国家的经验一般都是这样，就是先贷款利率，然后存款利率，存款利率从比较长的期限的利率开始，最后是活期存款的利率。”　　彭文生认为，利率市场化是一个综合工程，不是简单放开利率管制就完成了，如果没有有效的利率形成机制，金融市场分割情况比较严重的话，靠市场的传导形成一个有效的利率结构、利率体系就比较困难。真正的利率市场化，不仅仅要放松利率管制，还要促进金融市场的广度和深度，让利率的传导机制更有效。　　“利率市场化已经是大势所趋，由于变相市场化的路径比比皆是，存款利率放开是迫在眉睫的事情”，国泰君安首席经济学家林采宜用“迫在眉睫”来形容存款利率放开。　　在银河证券首席经济学家潘向东看来，利率完全市场化的时机正趋成熟。在上次利率政策调整后，存款上浮区间扩大至1.3倍后，各期限品种利率浮动区间虽有所扩大，但距 1.3 倍的上限仍有一定空间。他认为，1.3倍时商业银行大多数已经没有再上浮存款利率，说明央行的存款利率上限实际上已经失去约束力了。　　潘向东认为，银行存款自主定价能力基本都由自身掌控，若从这个角度上来看，利率市场化基本上可以说已经完成了。5月1日存款保险条例的正式公布也为存款利率浮动区间上限进一步扩大，甚至全面取消浮动区间塑造了微观体制机制保障。

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